香溢融通2026年中报解读：租赁收入占比抬升与直租慢行并存，典当减值、特殊资产放量重塑增长结构

2026-09-04 09:10:19来源：证券之星经营分析

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指标2026年上半年2025年上半年2025年全年营业总收入2.59亿元（+9.18%）2.37亿元（+23.45%）4.71亿元（+15.28%）利润总额0.97亿元（+16.65%）0.84亿元（+6.99%）1.63亿元（+48.38%）归母净利润0.53亿元（+9.65%）0.48亿元（+13.83%）0.80亿元（+51.03%）扣非归母净利润0.54亿元（+12.92%）0.48亿元（+17.49%）0.72亿元（+46.45%）经营活动现金流量净额-5.94亿元-7.90亿元-10.07亿元期末总资产70.73亿元（较上年末+16.14%）62.00亿元（较上年末+23.58%）60.90亿元（+21.38%）期末归母净资产22.85亿元（较上年末+2.01%）22.08亿元（较上年末+1.92%）22.40亿元（+3.39%）

板块指标2026年上半年2025年上半年2025年全年融资租赁新增投放超16亿元（同比略降7%）超17亿元（+70%）超29亿元（+46%）融资租赁期末应收融资租赁款46.60亿元（同比+18%，较期初+14%，规模新高）超39亿元（同比+60%以上）41亿元（同比+45%，创新高）典当新增投放5.72亿元（+77%以上，均为企业客户）3.22亿元（同比略增）6.83亿元（+46%）典当期末业务规模7.82亿元（较期初+21%）5.88亿元（较期初-13%）较期初略降担保非融资担保发生额3,905.64万元（-43.85%）6,955.21万元（-86.53%）11,334.94万元（-86.00%）担保期末业务规模3.59亿元（-63%）9.83亿元（较期初-35%）5.80亿元（-62%）特殊资产新增投放1.40亿元（+4倍以上）2,740.00万元（-91%）2.77亿元（-9.81%）特殊资产期末账面余额4.23亿元（+57%）2.69亿元（-52%）3.47亿元（-9.87%）

2025年报规划2026年上半年执行情况执行评估稳步拓展战略新兴产业直租业务直租"探索布局进度缓慢，售后回租模式规模仍占比极高"进展未达表述预期典当探索动产质押等新业务领域"聚焦房产和财产权利类传统业务，创新探索有待加强"方向回调担保加力"贷担"联动、稳慎业务创新"典当+担保"协同新发生1.82亿元；供货保函等新场景尚待落地部分落地特殊资产深化同业合作、优化处置模式投放放量同时推进经营模式转型重构结构转换期壮大贸易"第二曲线"、打响丽水山泉品牌饮用水占比升至67%、关联销售占比降至10%以下实质推进

值得关注的是，融资租赁直租转型连续两年被监管导向与公司规划共同强调（2025年报提出"需关注监管要求提升直租业务占比的政策落地情况"），至2026年上半年仍"进度缓慢"，是本轮规划中执行落差最明显的领域。

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