每日观察!瑞达期货：纯碱整体仍以底部震荡为主

2026-08-19 14:18:17来源：生意社

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夜盘纯碱主力合约期价下行1.25%。纯碱方面，供给端来看，下周纯碱盘面将延续“边际收缩托底、总量宽松未改”的格局，成本与检修共同构成下方支撑。截至8月13日当周，国内纯碱周度产量降至72.53万吨，综合产能利用率回落至76.15%，南方碱业、内蒙古化工等装置检修陆续落地，短期供给缩量节奏仍在延续，其中南方碱业检修将持续至月底，下周产量大概率维持70-73万吨区间，较前期高位有明显回落。同时行业亏损局面尚未改善，氨碱法、联碱法企业单吨亏损均超200元，价格贴近现金成本线，进一步深跌的空间受到约束。但需注意当前检修多为计划内短期扰动，前期停车装置存在复产预期，行业总产能基数庞大，厂家库存仍维持185万吨左右的高位，供应过剩的中期格局并未实质扭转，仅靠检修难以驱动趋势性上涨。

需求端来看，下游刚需持续收缩，叠加补库意愿低迷，将直接制约下周盘面的反弹高度。浮法玻璃在产日熔量维持在14.2万吨的近年低位，行业亏损倒逼产线冷修，玻璃厂对重碱严格执行随用随采的刚需采购策略，无集中补库动力，重碱消耗量环比持续下行；光伏玻璃开工率已跌破50%，行业主动控产冷修，对纯碱的需求同比、环比双降。轻碱下游整体需求平稳，仅碳酸锂板块带来少量增量，不足以拉动总需求回升。当前中下游均维持低库存运行，“金九”旺季需求尚未得到产销数据验证，需求端缺少增量驱动，盘面向上弹性有限，整体仍以底部震荡为主，核心跟踪周度库存去化与下游拿货节奏。

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