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37万亿元！公募基金规模连续8个月创新高若延续近年约10%～15%的中枢增速水平，明年行业规模有望突破40万亿

2025-12-30 09:09:15来源：证券时报

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据中国基金业协会12月29日披露的数据，截至11月底，我国境内公募基金管理机构共165家，其中基金管理公司150家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计37.02万亿元，这一数值较10月末微增约600亿元。

这是公募基金规模历史上首次突破37万亿元大关，也是连续8个月创下规模新高，较年初的32.83万亿元增长超过4万亿元。

分类型看，11月担纲规模增量的基金种类是货币基金，当月货币基金规模增长高达1354.49亿元。虽然当前货基收益率整体走低，多只基金最新7日年化收益率在1%左右徘徊，但依旧吸引了避险资金的热情涌入。

华北一位公募人士分析，货币基金仍具有灵活度高、流动性好等优势，是市场上重要的现金管理工具。此外，在利率下行大背景下，银行存款利率处于更低位，相较之下，货币基金对投资者有着更强的吸引力。

债券基金截至11月底总规模达10.52万亿元，与10月底相比增长342.15亿元；合格境内机构投资者(QDII)基金单月增超256.34亿元。较为“冷门”的FOF基金(基金中基金)单月规模也增约247.55亿元。

富国基金分析，相较过往主要集中在传统的A股、债券和ETF，现在越来越多的FOF开始纳入港股、商品期货、公募REITs等多类资产，并融合多种策略。市场波动时，总有部分资产能“稳住阵脚”，“多元配置、分散风险”的特性正好契合了这些投资者“求稳”的心态。

然而，11月内，因沪深股指均有不同程度调整，股票基金和混合基金即使份额微增，总规模也环比略降。其中，股票基金规模为5.80万亿元，较10月底下降1302.01亿元；混合基金规模为3.60万亿元，较10月底下降718.12亿元。

展望后市行情，永赢基金首席权益投资官、权益投资部总经理高楠表示，从2024年的“9·24”行情走到现在，A股本轮行情具备坚实的产业根基，2026年有望看到A股上市公司盈利出现整体性拐点。“这背后是经济周期规律在发挥作用，很多行业已历经数年调整，随着时间推移，市场结构不断优化，许多核心竞争力较强、质量较高的上市公司进一步巩固优势，有望在未来迎来盈利回升。”高楠指出。

在公募基金规模接连创下里程碑之际，上海证券基金评价研究中心业务负责人刘亦千分析，公募基金资产净值由2016年的约9.1万亿元增长至今，年均增速约为16%，在低利率环境和居民财富结构调整背景下，体现出强劲的客户基础。若延续近年约10%～15%的中枢增速水平，明年行业规模有望向40万亿元关口迈进。

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