A股“嗨”了！房地产“拖家带口”反攻！机构：关注这个背后因素！

2023-06-28 04:55:46来源：金融界

在连续4个交易日下跌后，沪指终于飘红。

6月27日，A股迎来久违的普涨，4318只个股上涨，而交易量缩至8410亿元。值得注意的是，年内A股整体虽不及预期，但北上资金净流入额近2000亿元。

近日，A股的反弹时机成为市场关注的热点。资深媒体人胡锡进26日在个人微博上发文宣布正式进入中国股市，还表示“希望自己能盈利”。他还谈到，“证券公司营业员对我说，现在新开户的人比较少，而他们的经验是，逆行情进入股市的人盈利的概率往往高一些”。

(资料图片仅供参考)

数位分析人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，A股连续急跌之后，成交量越来越小，做空动能在逐步衰竭，情绪化抛售已经基本告一段落。

谈及影响后期风格切换的核心因素，他们认为需关注国内经济下半年能否出现较好的恢复或者预期。投资者在6月底前仍需谨慎，7-8月或迎较好的建仓期，人民币汇率止跌是更明确的触底信号。

A股普涨修复

在连续4个交易日下跌（累计跌幅3.75%）后，沪指今日飘红，收涨1.23%报3189.44点；创业板指年内持续走低，今日微涨0.26%报2191.83点。其他核心指数今日也表现不错，中证1000、科创50、沪深300、上证50均飘红。

家具、房地产服务、基础建设、建筑施工等相关板块领涨，生活服务、电力、Chiplet等板块微跌。

31个申万一级行业全部飘红，21个板块涨幅超过1%。其中，房地产、轻工制造、建筑材料、纺织服饰、建筑装饰板块涨幅超过3%，石油石化、社会服务、家用电器、钢铁板块涨幅超过2%。电力设备、食品饮料、汽车、电子涨幅不超过1%。

整体市场普涨，喜气洋洋。就概念板块而言，装配建筑、磁悬浮概念、海工装备概念领涨，但麒麟电池、光通信模块、AI芯片微跌。

今日A股为何迎来反弹行情？

排排网财富公募产品经理朱润康在接受《国际金融报》记者采访时分析，一是A股连续急跌之后，成交量越来越小，做空动能在逐步衰竭，情绪化抛售已经基本告一段落；二是IPO放缓，上交所发布暂缓审议金龙股份首发事项和华通线缆再融资事项；三是前期A股下跌主要是内资换仓导致，而具有前瞻性的北上资金已经开始抄底流入A股；四是房地产板块出现异动，已经有资金开始在博利好出台。

截至6月27日，年内北上资金净流入1939亿元，仅6月就净流入246亿元。华鑫宏观策略首席杨芹芹在接受《国际金融报》记者采访时表示，当前海外局势可类比于缩小版2022年2-3月，且人民币贬值空间有限，外资并未恐慌，对A股冲击可控。AI成交占比重回今年4月中旬40%的高位，更多是主线确认而非见顶信号。财报季临近，注重业绩印证，关注AI内部扩散的高低切和政策催化的稳增长主线。

止跌信号隐现

6月接近尾声，上半年A股表现并不及预期，年初结束反弹行情后就震荡下跌，尤其是创业板指持续走低，明显跑输沪指。板块分化明显，大消费、新能源板块低迷，资金涌向TMT（科技、媒体和通信）板块。

沪指年内累计上涨3.24%

创业板指年内累计下跌6.6%

结合当前宏观经济形势、A股本身估值等因素分析，A股近期能否止跌？预计下半年行情如何？

圆融投资股票部研究总监潘辛毅向记者直言，市场当前对经济复苏预期较弱，但经过连续4天下跌释放后，该利空已基本出清。即使短期内没有实质性经济刺激政策出台，市场短期也有望止跌。预计下半年行情将随着经济的一步步恢复呈现震荡上行趋势。

富荣基金方面向记者表示，目前制约市场的核心矛盾仍然是国内经济的增长压力。对经济信心的核心支撑是政策进入发力阶段，短期内经济持续下行的预期有望修正，维持市场底部区间判断，当前是中短期重要布局期。但政策发力需要时效，加上受市场情绪以及海外流动性、地缘政治的影响，短期估值端会产生波动。

“投资者在6月底前仍需谨慎，7-8月或迎较好的建仓期，人民币汇率止跌是更明确的触底信号。”钜融资产权益投资部高级基金经理袁美洋告诉记者，人民币汇率承压、政策落地不达预期及6月下旬资金面偏紧等多因素叠加，导致近期指数持续回落。当前市场对国内经济预期已较为悲观，但中长期看国内经济温和复苏是大概率，且增量资金持续入市的预期不变，核心指数估值已处于历史低分位点，市场整体下行空间不大。

朱润康认为，短期内A股大概率会延续震荡走势，下半年行情有望好于上半年，一方面是随着美债见顶，人民币汇率会逐渐企稳；另一方面是随着稳增长政策的持续发力，叠加后续可能会出台经济刺激政策，经济有望逐步复苏。

板块何时切换

年内TMT板块大涨，其中通信、传媒板块涨幅超过40%；商贸零售跌幅超过23%，房地产、美容护理、建筑材料板块跌幅超过10%。

那么，投资者当前该如何持仓布局板块？

富荣基金方面建议，投资者保持战略定力、均衡布局。AI领域涨幅较大、市场割裂也较大，需要持续产业催化、时间、业绩来消化。关注成长赛道如半导体、计算机、医药、光伏等板块，国企资产重估如建筑、电力、电信等，以及关注经济复苏逻辑下的消费、地产龙头公司的机会。

“6月以来TMT板块快速上涨，交易拥挤度与浮盈筹码均快速上升至高位，短期需相对谨慎；端午消费数据不及预期，大消费板块景气改善难外推，板块弹性不足。”袁美洋重点关注能源转型和新技术变更带来的机会，2022年以来上市公司对ESG（环境、社会和公司治理）发展状况的强制披露，令拥有高ESG评级的标的有望获得估值溢价。中长期看好能源转型带来的产业机会，如退役光伏组件、风电叶片等为代表的新兴固废问题；废旧金属的回收和再利用等均有望成为产业新的增长点。此外，新技术带来的成本和效率的变革亦会产生较多投资机会，当前是对相关错杀个股低位布局的较好时机。

“在国内经济复苏较弱背景下，AI产业趋势催化主题性行情。影响后期风格切换的核心因素在于，国内经济下半年能否出现较好的恢复或者预期。”潘辛毅进一步分析，无论是内生性的经济强复苏指引，还是出台较强力的经济刺激政策，都可能将市场共识重新凝聚到顺周期资产上，从而带动出现风格转换。持仓结构上可以考虑TMT与顺周期行业的均衡搭配。经过上半年的大涨，TMT接下来继续大范围主题炒作的概率偏低，对于算力链需要关注市值空间和业绩确定性，对于应用端需要重点关注公司商业模式，而光伏、汽车零部件、消费等行业中也有一些细分领域已出现边际改善且估值比较便宜，适合进行左侧配置。

来源：国际金融报

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